下游观望情绪略有升温

沿海运市步入震荡行情

　　本周，由于煤炭价格持续上涨等原因，下游用煤企业观望情绪有所升温，沿海散货运输需求表现趋弱，船货双方僵持，运价小幅波动。4月2日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数报收1280.66点，较上周微涨0.5%。

　　煤炭市场：市场需求方面：目前，经济向好趋势明显，国内工厂生产热情普遍较高，工业用电延续较好表现，电厂日耗煤量明显高于往年同期。此外，“两会”已过，各地基建项目加速建设，煤炭需求淡季逆势增长。不过，由于产地安全检查限制煤炭产量，煤炭价格持续攀升，下游电厂已经出现抵触情绪，市场货盘采购减少。煤炭价格方面：安全生产成为保供季结束后煤炭行业管控的主基调，环保以及安全检查对产地产能释放限制较大，加上月底煤管票不足，部分煤矿选择停产，煤炭供应不足。另外，近期进口煤价格优势并不明显，难以填补国内煤炭供给缺口。反观煤炭需求淡季向好，供需矛盾仍存，贸易商捂盘惜售，煤炭现货价格大幅上涨。运价走势方面：当前，下游电厂处境略显尴尬。一方面，耗煤量明显高于往年，库存并不充裕，采购需求尚在。但另一方面，面对煤炭价格持续攀升，抵触情绪升温，且鉴于后期调控风险，多数电厂以长协兜底，对市场货采购较为谨慎。运输需求略显疲弱，不过船东方面仍看好后市，报价坚挺，船货双方博弈加剧，沿海煤炭运价小幅震荡。

　　4月2日，上海航运交易所发布的煤炭货种运价指数报收1358.44点，较上周微涨0.4%。4月2日，中国沿海煤炭运价指数（CBCFI）报收1167.95点，较上周五微跌0.2%。其中，秦皇岛-张家港（4-5万dwt）航线运价为50.1元/吨，较上周五下跌0.7元/吨。华南航线运输需求相对较好，且大量兼营船仍在外贸航线上运营，运力供给偏紧。秦皇岛-广州（6-7万dwt）航线运价为59.6元/吨，较上周五上涨1.6元/吨。

　　下游钢材端需求季节性回暖，且表现较为强劲，总库存降幅明显扩大，叠加利润持续回升，钢厂生产积极性提升，铁水产量止降转增。钢厂生产需求回暖，铁矿石运输需求逐渐转好。不过当前运价高位，钢厂采购成本增加，一定程度限制了铁矿石运输需求的释放。4月2日，沿海金属矿石货种运价指数报收1193.53点，较上周上涨1.3%。

　　饲料企业采用小麦及其他谷物替代玉米已经成为主流方向，多数饲料企业生产中，小麦对玉米替代比例已超过50%。除小麦之外，进口高粱、玉米、大麦也在大量挤占国产玉米的市场份额，导致玉米需求减少。下游采购热情偏低，南北玉米贸易难以有效开展，粮食运输需求疲软态势延续。运价走势方面，前期煤炭运价持续上涨，粮食运价目前仍在跟涨过程中。4月2日，沿海粮食货种运价指数报1276.57点，较上周上涨3.2%。

　　天气转暖，居民外出踏青，支撑汽油终端需求。工矿、基建等户外作业开工率不断提升，尤其两会过后，大面积开工现象也较好地带动了柴油需求。不过国内成品油批发市场、加油站前期备货较多，而终端需求仍处于恢复过程中，社会库存尚需时间进行消化。库存压力仍然较大， 部分主营炼厂及地方炼厂陆续开启检修。此外，成品油价格下调，贸易商操作趋于谨慎。运输需求表现较为疲软，沿海成品油运价下跌。4月2日，上海航运交易所发布的中国沿海成品油运价指数（CCTFI）报收1066.37点，较上周下跌1.6%。

----上海航运交易所信息部  周杰----